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哪一种股票交易委托好?其它的都有什么特点?_股票万花筒学习网


哪一种股票交易委托好?其它的都有什么特点?



    每一家全球顶级金融信息服务商和投资机构在过去10年间都开发出对内和对外的财务分析和股票估值自动化软件及数据库,大大降低了投资者与研究人员的工作强度,使用者几乎可以在瞬间计算并挑出符合设定标准的公司和股票,在此基础上投资决策制定效率得到显著提升。

  这些财务分析和选股体系的理论基础大同小异,都是一个老师教出来的,其选择的分析指标也是投资决策过程中必用的核心指标,这种标准化体系的突破在于应用计算机技术实现了自动化和快捷的数据库查询、比较。对于国内刚刚开始采用正规投资方法的机构和个人投资者,在获得和使用这种投资利器之前,第一步显然是先要了解原理 - 看说明书。

  在对比几家国际顶级投资机构开发的标准化财务分析和估值体系后,这里选择在结构和思路上都易于理解的美林证券版本介绍给国内投资者。美林证券的这套提供给客户的选股工具软件(服务商标为iQmethod,05年最后更新)从数百个财务指标中挑出16项核心指标,并将其再划分为3大类 - 经营表现、盈利质量和估值,据此来框定一支股票的投资价值。

  以下即对这3大类16项指标做一些初步普及。为便于国内投资者直接使用,一些指标已根据中国会计准则进行调整。当然,这篇稍显专业的文章对那些已具备一些财务分析能力的投资者更容易理解和使用,对于大多数刚刚开始接触公司分析的投资者,通过这篇文章也至少能熟悉一些重要概念,可以按图索骥,找来相关教科书有针对性的学习,提高掌握知识的效率。

  经营表现类

  1、 资本利用回报率(ROCE)= ((营业利润 投资收益)×(1 - 所得税率))÷ (总资产- 流动负债 短期借款)

  ROCE是使用最广泛的衡量公司所有财务资源使用效率的核心指标,用于反映股东和债权人投给公司的资本创造了多少利润,它又可以分解为利润率 ×资产周转率(资产周转率公式为:主营业务收入÷总资产期初期末平均值),所以出众的ROCE指标需要公司实现优秀且增长的利润率和资产周转率。在计算得出ROCE后,如果该值大于资本的成本(WACC),就说明公司在创造经济价值,否则,股东和债权人的利益就在受损,不如投到其它领域划算。

  2 净资产收益率(ROE)= 净利润÷股东权益

  ROE是具体衡量股东投入资本的回报水平指标,也是ROCE的组成部分。ROE和估值指标市盈率(PE)与市净率(PB)关系密切,事实上,PB就等于ROE×PE,这三项因素的变动都会直接影响估值(股价)。例如,如果公司股票的PB处于行业平均水平,如果想让股价上涨,若PE不变的话,公司就必须实现ROE的增长。这里需要注意的是,如果公司有意通过不合理的手段,如大额撇账来压低股东权益来实现ROE的增长,或者ROE中的E,既业绩存在大量的偶然收益,如非经常性损益,在投资者察觉后会相应下调PE倍数来反映其有水分的ROE增长。所以,不仅要看ROE是否增长,还要看其质量如何,才能确认股价上涨是否合理。(结合库存,可以分析,资产质量)

  3 营业利润率=营业利润 ÷ 主营业务收入

  营业利润率可以反映公司的定价权和成本控制能力。如果想让利润率提升,公司要么具备很强的定价权,可以提升售价,要么通过消减成本,或者同时发力。所以,在一个行业里营业利润率出众的公司通常是拥有定价权和成本控制实力的龙头优势企业,其股票估值水平也会高于同行。这里需要注意的是公司可能会通过改变折旧政策来使得营业利润率失去可比性,这时可用剔除息税和折旧后的EBITDA利润率来复核。(结合行业对比,分析商场竞争力)

  4 每股收益(EPS)增长率 = 从上一年度到未来5年的EPS复合增长率

  该指标反映中期业绩增长预期,是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。通过杜邦比率分析来看,EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支(CAPEX)、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率,EPS若想增长前三项因素也必需增长,而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长。需要注意的是,EPS增长率在公司扭亏为盈和由盈转亏或起始年度EPS极低的时候会失去指导意义。

  5 自由现金流(FCF)=经营性现金流-资本性开支

  FCF好比是一个人的工资在减去所有开支后结余下来的部分,公司可以用FCF来发放股利、回购股票、扩大再生产、补充营运资金或进行其它投资,完全可以自由支配。不论是个人还是公司,都希望这些“闲钱”越多越好,所以,投资者非常看重公司FCF的生成和增长能力。

  盈利质量类别

  6 利润变现比率= 经营性现金流 ÷ 净利润

  权责发生制的记账方法使得净利润并不代表公司实际赚到的真金白银,事实上,有很多账面上的利润最终无法成为可供股东分配和扩大再生产的现金。利润变现比率就是衡量有多少账面利润背后是实实在在的现金流,显然,长期来看该比率越接近100%好。

  7 、 资产重置比率 = 资本性开支 ÷ 折旧

  如果该比率低于1,说明公司固定资产在缩水,既每年新增的固定资产投资低于折旧,导致固定资产净值的下降。这种状况虽然在短期内有利于利润率和自由现金流等盈利指标,但基本是无法持续的,大多数行业公司的可持续增长需要不断对固定资产进行投资。资产重置比率也是判断商业周期的重要指标,如果一个行业长期投资不足,且产能利用率接近饱和,通常预示着一轮景气高涨周期的到来。

  8、 实际所得税率= 所得税 ÷税前利润

  公司都在想方设法获得所得税率的优惠或通过各种办法避税,但投资者要警惕的是,如果公司实际所得税率明显低于同行,将会对未来业绩埋下负面隐患,低所得税率是难以持久的,而所得税率的变动又会直接影响到EPS和一系列估值指标,因此是分析过程中不可忽视的重要环节。

  9、 净负债比率= (长短期借款-现金和现金等价物)÷ 股东权益

  净负债率是使用最广泛的衡量财务杠杆使用效率的指标。虽然投资者都偏向喜欢低资产负债率的公司,但究竟具体公司的净负债率是否合理还要结合利息覆盖率、自由现金流和ROCE来综合判断,如果公司的盈利能力和现金生成能力出众,投资者可以接受较高的负债率,否则,超出偿债能力的高负债水平会让投资者不安。但是,如果公司负债率很低,投资者也不会满意,可能反映公司业务扩张能力或空间不大,不再需要负债融资来扩大再生产,成长性就会受到质疑。

  10、 利息覆盖率= (营业利润-利息支出)÷利息支出

  这基本上是一个风险提示指标,特别是在公司净利业绩低谷,自由现金流脆弱的时期更为关键,它可以说明公司是否还有能力支付利息以避免偿债风险,以及是否还有融资能力来扭转困境,显然,该比率低于1公司情况就已经很危急了。

  估值类别

  11 、市盈率(PE)= 股价÷每股收益

  PE是使用最广泛和有效的估值指标。PE的绝对值没有任何意义,一个低的PE不能证明股价低估,同样高PE也不能说明股价高估,PE是否合理只有通过和同行业公司股票对比和与历史PE波动周期对比才能得出结论。

  12、 市净率(PB)= 股价÷每股净资产

  和PE用法相同,一个相对高的PB倍数反映投资者预期较高的回报,反之亦然。PB又等于PE×ROE,所以,在从同一板块中挑选PB被低估的股票时会采用PB和ROE的的矩阵,那些ROE很高而PB又相对较低的股票最吸引人。

  13 、股息率 =股息 ÷ 股价

  投资股票获取的回报一是来自于资本增值,既股价的上涨,二就是来自于公司分配的现金股利。股息率通常在挑选成熟行业的收益型股票时和在熊市时是关键的估值指标。

  14、 自由现金流收益率=每股自由现金流 ÷ 股价

  股息是公司实际分配给股东的现金收益,而自由现金流就是潜在的可分配现金收益。如果自由现金流收益率长期明显高出股息率,就会有故事要发生,公司要么会加大股利分配力度,要么用来投资或扩大再生产,不论怎样,股价都有上涨动力。

  15、 EV/EBITDA =(市值 净负债 少数股东损益)÷ EBITDA

  EV/EBITDA估值指标主要用在现金流可预测性较强的成熟行业里,此外也是公司并购时的决定性估值指标。

  16、 EV/销售额 =(市值 净负债 少数股东损益)÷主营业务收入

  这是一个衡量公司规模的估值指标,反映销售收入对应的企业价值倍数。该指标很少独立作为唯一的估值标准,但在并购和公司业务对整个经济增长依赖度很高的情况下则非常适用。

  总结

  以上这16项核心财务和估值指标不只在美林证券,在整个证券市场都是投资者挑选股票最常用、最关键的考量因素,但目前在国内,即便是专业机构的投资和分析人员也没有大规模熟练掌握和使用。对于个人投资者,更是依赖主观定性预期来做股票,对股价的贵贱与否还没有完全了解。现在是告别靠拍脑袋做决定的时候了,如果不想把赚钱的机会让给美林这些境外投资者,就要去了解、学会他们的方法和思路,更根本的原因是,这些方法指向真理。(“投资百科网”《从新手到高手》节选文章,“北京大学出版社”出版)

  其实就是管理会计的内容,指标分析切勿简单化,需要的是综合分析。

1、识别盘口量能的技巧:

不要一看到放大量就跟进,有时候放量是很危险的,此时间要注意放大量时,均价线如果向下,不能买入,这说明是假买进真抛出的量当股价跌到一定的时候,你若发现抛盘加大,而价格却不随着抛盘而下跌,此时你就可以买入了

2、做短线的技巧:

此技巧也许人人都会,但要把握好买卖点却不容易,此话当然不是对高手而言的当然资金量大,我还是主张选择大盘股只要是20日、30日均线在半年线附近由下降到走平略带上翘的都可买入,更精确点可参考KDJ指标和一分钟线做短线先看60分钟的短线指标,KDJ是否在20附近已开始交金叉,如果已交金叉再去看5分钟线里的20日、30日均线是否在半年线以下走平或略微上翘,此时股价如突然放量下跌而20日、30日均线向上的形态不改变的话,可以大胆买进

在以上的条件下,此时的短线买入同样也要结合量能的变化如已放量,你还不买进,再等就赚的少了,所以只要出现以上这种形态的包括年线、季线30日线、20日线10日线、5日线全交在一起趋势向上的,那就别犹豫了,买进等获利最慢也不能慢于第三个5分钟抛出,有时第二个5分钟的股价高点比第一个突发大量的高点还高呢这种让“上水”直接通“下水”的格局,应验了那句话“酒肉穿肠过,财富留不住”,明显是越过越穷的风水

2
白虎压过青龙的房子

一些房子的右边是很高的楼,或者是很高的高压塔、烟囱甚至是过街天桥(对于一、二层住宅来说),而左边则相应楼房低矮

有些房子由于条件限制,会存在各种风水上的禁忌,而这样的房子并不适宜居住,如果一定要居住其中,很容易招来不好的运势,该如何化解呢?下面一起看看专家的建议

曾经考察过一位名人的别墅,其地下室被装潢得金壁辉煌,干吗用呢?呵呵,一是女主人摆放几百双漂亮的鞋子

或许你会健康不佳,或许你财运不开,或许你事业不顺甚至官司缠身

建议:最好的方法是在大门内做玄关,把这越过越穷的屋宅风水改了

对门要充分利用大门外的场所,在大门外摆放鞋架、杂务,那么更有可能因此对你的房子形成凶煞,你能走好运才怪呢那么,住在这样的房子里,你就会真正感受到风水的威力了从国家统计局10月份70个大中城市的数据看,70个大中城市中,一线城市和二线城市房地产市场明显降温,房价环比涨幅快速回落是为了保护房地产市场,而不是为了打压房地产市场上海市住房公积金管理委员会印发《关于调整本市住房公积金个人贷款政策的通知》,提出将严格执行公积金差别化信贷政策,在区分首套和二套购房的前提下,调高对第二套改善型购房的首付比例至普通商品房50%非普通商品房70%二套普通商品房贷款利率上浮10%二套普通商品房个人贷款最高限额下调10万元,并停止向已有两次公积金贷款记录的职工家庭再行发放贷款按照过往平均每周成交新房20万平方米的水平来比较,目前的成交量已经萎缩近50%p>

9月30以来,已有20个重点城市发布楼市调控政策

本次调控是认真的,而且绝对不会放松

在全国房地产市场明显降温的情况下,土地市场"地王"仍然不不断问世,究竟意味着什么?是开发商对未来整个房地产市场的预期仍然很乐观,还是在藐视近期风声鹤唳的房地产调控政策

我们知道,对称三角形是没有倾向性的,在上升趋势中出现的对称三角形和下降趋势中出现的对称三角形在外观与规模上并无二致

  k线形态:楔形与对称三角形有何不同?

  关注楔形的倾斜角度

  市场运动中会形成各种各样的走势形态,有些形态具有相似的外形及相近的分析意义特别是在下降楔形的上边线被突破时,成交量的扩张显得更为重要其目标测量的方法与三角形相类似例如楔形与对称三角形的外形比较接近,就是那些股市中的高手们,有时都不一定能把它们区分得清楚

  楔形的价格目标的测量办法与旗形及三角旗形的测法是一致的,即市场在出现楔形前出现的急升或急跌幅度作为楔形突破之后的上涨或下跌幅度我国一些股份公司发行股票的
主要目的也是筹集企业进一步发展所需的资金如美国和日本的大型企业,通过购买我国江西的江铃汽车股票、北京的北
旅汽车股票来参与这两家上市公司的经营管理,将西方先进的技术和管理方式引进这两
家企业,从而实现生产要素的组合,达到提高经营效益的目的通过发行股票,
股份公司可广泛地吸引社会暂时闲置的资金,在短时间内把社会上分散的资金集中成为
巨大的生产资本,组成一个“社会企业”——股份有限公司而通过高溢价发行股票后,股份公司每股净资产含量就能提高30%甚至更多在股票发行市场上,股票的发行价总是和
企业的经营业绩相联系的

网友提问:股票的作用是什么

股票的作用

专家回答:

股票的作用
对于发行者说,股票的基本作用有四点:
1.股票是筹集资金的有效手段
而对于股票的购买者来说,股票的基本作用有如下三点:
1.由于股票具有收益性,股票投资就成为大众投资的一种工具正是基于这个特点,现今世界上
许多国家特别是西方一些发达国家,都是通过发行股票的形式来组织股份有限公司,以
经营工业、农业、运输业、金融保险业中的一些大企业
3.通过发行股票来实现创业资本的增值人们总是希望钱能
生钱,而除了银行存款、购买债券及亲自创办经济实体以外,通过购买股票也可取得收
益,实现资本的增值可大家买股票的目的是赚钱而不是为了不停的解套,再说你的时间成本和机会成本也是必须考虑的问题比如10万元的股票套牢,下跌10%买进10万,再下跌10%买进20万,再下跌10%买进30万,如果这时股价反弹10%就可以在股价下跌近30%,一下完成解套但这需要有较好的短线功底,一旦把握不好就很容易做错,最后的结果反倒成了补仓这其中有一系列的方法可以去做通过这样不断地高卖低买来降低股票的成本,最后弥补亏损,完成解套,并可等有赢利后再全部卖出前提是你依然看好这只股票而且仓位很轻并且手中还有大量现金这是我们就要开始减仓,随着调整的延续,减仓也要跟着延续这种方法最大的优点就是可以在不改变持仓股的情况下快速降低成本,不但适合解套也适合各种操作,尤其是对于那些盘中波动较大的股票非常适合当一次好的机会到来时,如果没有可用的资金,这同样也是一种风险

聪明人注重细节;而智者注重整体

郑板桥说,“聪明难,糊涂更难”

聪明人知道自己能做什么;而智者明白自己不能做什么

聪明能获得更多知识,而智慧让人更有文化比如在一个聚会里,聪明人嘴忙,往往侃侃而谈,因此是茶壶;而智者耳忙,注意聆听别人,因此是茶杯比如做生意,他们做生意都能把利润赚足;而智者绝不追求生意的最大收益,有些生意甚至赔钱也做

聪明靠耳朵、靠眼睛,所谓耳聪目明;而智慧靠心灵,即所谓慧由心生

在现实生活中,不吃亏的是聪明人;而能吃亏的是智者
  抛单轻说明:1
  平台整理完毕突破模式是精确交易中主要的获利模式之一
  这种模式主要选择的品种是那些横盘完毕有再次启动迹象的个股
  夹板操作是主力的一种做盘方式
  其在即时图表上的表现方式多为:在某一区间内上下都有主力故意摆设的大笔报价单埋伏,使股价在某一固定范围内窄幅运动主力持有大量筹码强势上扬的个股并不是介入的好时机,当你介入这些所谓的强势品种的时候,恰恰是它们能量耗尽的时期
  再次放量启动时候的特点是:15分钟中的均线系统多头发散,还有MACD等中线辅助指标发出买入信号,同时盘口上出现大笔攻击性买单入场,在行进过程中主力多半采取夹板的手法,一气呵成进入拉升阶段,这是主力运作的理想模式

  股价在运行的轨迹中有三个阶段性特征:第一,向上攻击;第二,横盘整理;第三,向下调整股票在突破前都会出现横盘,这其中有所谓的真横盘与假横盘浮动盘已经休息,多空分歧不大;2

  重要的交易策略:

  (1).A:只有在市场展现强烈的趋势的特征,或者正在酝酿形成趋势才进场

  (3).做顺势而为的仓位

  B:50%趋势操作,苗头不对,立刻平仓

  (5).保持仓位不动,直到在客观分析之后,发现趋势已经反转或将要反转,这时就要平仓,而且行动要快!!!

  A:趋势追踪系统发出的趋势反转讯号,一路设定停损点主要上涨的趋势中,次级卖空的仓位要轻

  B:横向整理盘显著向某个方向突破之时

  在进入市场之前必须做好一套策略!兼顾赚钱和赔钱的仓位

  (6).如果判断错误,不是原先所想像的那样,立刻平仓!跑得要快!

  应用一流的策略和可行的技术,恪守纪律,持之以恒,坚守交易策略

  (2).A:前一个趋势显著反转之处微软和IBM名列第二名和第三名,价值分别是640.9亿美元和511.9亿美元在100大品牌中,约有一半品牌的价值比一年前下降,而在前10大品牌中则有7个价值出现下滑韩国三星品牌靠出色的产品设计和成功的营销策略,价值上升了30%达到83.1亿美元,排名第34位,上升速度在所有品牌中是最快的

亚洲地区共有7个品牌榜上有名,其中日本6个,韩国1个

据悉,参加排位的企业必须是全球化经营的公司,海外的销售额至少要占总销售额的20%品牌价值在10亿美元之上

6、股权相对分散,最好第一大股东股权低于百分之三十

如果在符合上述条件的股票当中选择,按照图形,分辨有没有庄家潜伏,再配合传闻和量价关系、技术形态等要素,在启动时和上涨过程中的中前段,把握介入时机,一般有获得较为丰厚利润的机遇同时,由于公积金高,重组之后需要派发的时候,可以选择转增股本的方法

3、启动价格处于中、低水平,容易翻番,一般处于5—15元重组股大多出现在传统行业从投机的角度讲,是便于庄家收集筹码其拥有相应软件著作权的主要产品包括:天玑舆情监测系统与服务,天玑微博数据分析监测系统,天玑网站攻击主动发现系统,BT种子信息检索及下载系统,天玑P2P有害信息发现系统,天玑金融倾向性分析系统,天玑金融命名实体识别分析软件等

天玑科技前身为1998年成立的中科院计算所软件研究室,其定位于内容深度挖掘的技术提供商,专业提供互联网数据挖掘分析服务及技术解决方案双方约定,分期实施,在2016年底前由湘鄂情向安广网络免费提供500万用户的新终端,并负责完成以新终端免费替换安广网络500万用户的有线电视机顶盒的工作

湘鄂情表示,公司与安广网络开展合作,在实现优势互补的基础上,有利于增强公司在新媒体大数据领域的核心竞争力,推动三网融合及智慧家庭、智慧社区的建设湘鄂情及其公司债于7月29日开市起复牌这是继公司与山东新媒体合作家庭智慧云终端项目之后,在新媒体大数据业务的又一重要进展和突破

安广网络将安徽省内家庭智能有线电视云终端交由湘鄂情独家投资建设、双方共同运营管理

天玑科技的系列产品及相应的软件著作权,在媒体大数据、金融大数据及行业大数据方面处于国内领先地位并具有较高的商业价值,在政府服务、金融监管及企业商业应用领域等均具有广泛应用前景(结合库存,可以分析,资产质量)

  3 营业利润率=营业利润 ÷ 主营业务收入

  营业利润率可以反映公司的定价权和成本控制能力

    每一家全球顶级金融信息服务商和投资机构在过去10年间都开发出对内和对外的财务分析和股票估值自动化软件及数据库,大大降低了投资者与研究人员的工作强度,使用者几乎可以在瞬间计算并挑出符合设定标准的公司和股票,在此基础上投资决策制定效率得到显著提升通过杜邦比率分析来看,EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支(CAPEX)、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率,EPS若想增长前三项因素也必需增长,而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长

  9、 净负债比率= (长短期借款-现金和现金等价物)÷ 股东权益

  净负债率是使用最广泛的衡量财务杠杆使用效率的指标PE的绝对值没有任何意义,一个低的PE不能证明股价低估,同样高PE也不能说明股价高估,PE是否合理只有通过和同行业公司股票对比和与历史PE波动周期对比才能得出结论(结合行业对比,分析商场竞争力)

  4 每股收益(EPS)增长率 = 从上一年度到未来5年的EPS复合增长率

  该指标反映中期业绩增长预期,是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量这里需要注意的是公司可能会通过改变折旧政策来使得营业利润率失去可比性,这时可用剔除息税和折旧后的EBITDA利润率来复核利润变现比率就是衡量有多少账面利润背后是实实在在的现金流,显然,长期来看该比率越接近100%好所以,不仅要看ROE是否增长,还要看其质量如何,才能确认股价上涨是否合理如果自由现金流收益率长期明显高出股息率,就会有故事要发生,公司要么会加大股利分配力度,要么用来投资或扩大再生产,不论怎样,股价都有上涨动力





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